Dragon Capital: комментарий перед аукционом Минфина



26 апреля 2012 года
Драгон Капитал

Сергей Фурса, специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital:

В четверг, 26 апреля, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ. Минфин предлагает три серии стандартных облигаций со сроком обращения один, два и три года.

Интерес к аукциону будет сконцентрирован в одной серии бумаг — годовых облигациях. Правительство продолжает дополнительно размещать серию, а, значит, не настроено на большие объемы продаж. Таким образом, Минфин, скорее всего, будет ориентироваться на снижение ставок отсечения ниже психологической отметки в 14,0% и готов удовлетворить несколько небольших заявок, пожертвовав общей суммой привлечения. Доходность заявок вряд ли опуститься ниже 13,75%, минимального уровня прошлого аукциона. В результате, наибольшие шансы на удовлетворение будут иметь заявки, расположенные в диапазоне 13,75%-14,0%. Не стоит конечно исключать, что при этом размещении нервы выдержат у всех участников рынка и они не дадут повода Минфину снизить стоимость привлечения. В то же время, наиболее вероятным является сценарий снижения доходности.

Источник: Драгон Капитал

Аналитик: Сергей Фурса


Компании

все компании