Коментар КІНТО по акціях ЕК «Центренерго»



19 червня 2012 года
КИНТО

Рекомендация: CEEN, Центрэнерго, — покупать


Протягом останнього часу акції ЕК «Центренерго» демонструють хорошу доходність, зокрема вони стали лідерами за доходністю серед акцій енергогенеруючих компаній за останній місяць, показавши доходність на рівні -9% та переграли індекс УБ, який впав на 17%. На тримісячному інтервалі акції емітенту дещо поступаються Дніпроенерго, але все ще виглядають краще ринку. Минулого тижня акції Центренерго переписали свій трьохрічний мінімум – 4,16 грн. за акцію, і, відштовхнувшись від нього, помалу збільшують свої котирування.
В цей же час цінні папери Центренерго мають найбільшу ліквідність на ринку заявок Української біржі і є фаворитами у основної маси інвесторів. Окрім того, що в галузі відбуваються позитивні зрушення, темою Центренерго є приватизація державної частки статутного капіталу компанії, яка очікується вже у 2012 році. Згідно наказу ФДМУ у серпні 2012 року мають бути оголошені конкурси з продажу двох генераторів: Центренерго (55,3%) та Донбасенерго (60,8%). Від приходу нового інвестора ринок очікує не тільки реконструкції та модернізації існуючих потужностей енергокомпаній, але й якісної зміни фінансових результатів компаній.
За результатами першого кварталу Центренерго отримала чисті збитки на рівні 174 млн. грн. У звітності генеруючих компаній присутній сезонний фактор, тому орієнтуватись на ці дані неможна. Ми очікуємо, що компанія покращить свої показники прибутковості у 2-3 кварталах 2012 року порівняно з аналогічним періодом минулого року. Цьому сприятиме і збільшення обсягів виробництва електроенергії Центренерго, і зростання тарифів.
Зокрема у квітні цього року тарифи на електроенергію вироблену Центренерго зросли на 19,6% порівняно з квітнем 2011-го. А за результатами чотирьох місяців обсяги виробництва електроенергії на станціях Центренерго склали 6 233 млн. кВт/г. (+35%,
4 міс. 2012/4 міс. 2011). В цей же час виробництво електроенергії енергетичними компаніями та ТЕС НАК «ЕКУ» збільшилось на 6% порівняно з показниками минулого року.
Враховуючи всі вищевказані фактори, наша рекомендація по акціях Центренерго залишається «купувати».

Скачать документ

Источник: КИНТО



Компании

все компании