Результаты Комсомольца Донбасса в 4Кв11-1Кв12 превысили ожидания: СИЛЬНО ПОЗИТИВНО

Результаты Комсомольца Донбасса в 4Кв11-1Кв12 превысили ожидания: СИЛЬНО ПОЗИТИВНО



26 квітня 2012 года
Аструм Капитал

Рекомендация: SHKD, Шахта Комсомолец Донбасcа, — покупать


Согласно опубликованному квартальному отчету Комсомольца Донбасса (SHKD: ПОКУПАТЬ), в 1Кв12 компания нарастила чистый доход на 15% Кв/Кв до 545 млн. грн., EBITDA на 5% Кв/Кв до 257 млн. грн., чистую прибыль на 44% Кв/Кв до 111 млн. грн. Опубликованный в тот же день годовой отчет SHKD указывает на то, что в 4Кв11 чистый доход, EBITDA и чистая прибыль компании увеличились на 18%, 72% и 65% Кв/Кв соответственно.

Мнение Astrum: Мы считаем, что эта новость СИЛЬНО-ПОЗИТИВНА для котировок акций компании. Чистый доход, EBITDA и чистая прибыль SHKD в 4Кв11-1Кв12 превысили наши ожидания в среднем на 13%, 40% и 63%. Вероятно, это было вызвано снижением трансфертного ценообразования при продажах энергетического угля материнской компании ДТЭК. Мы ожидаем, что на фоне улучшения прозрачности компании, стабильных рыночных ценах на энергетический уголь и роста добычу угля на 2% (до 4,35 млн. т) в 2012 г. компания увеличит чистый доход и EBITDA на 18% и 34% соответственно (до 1 812 млн. грн. и 763 млн. грн.). По нашим предварительным оценкам, целевая цена акций компании составляет около USD 0,55 (потенциал роста 218%), что соответствует привлекательным уровням мультипликаторов: EV/EBITDA 2012 на уровне 3,0, P/E 2012 на уровне 6,9.

Скачать документ

Источник: Аструм Капитал

Другие рекомендации от Аструм Капитал


Компании

все компании