Цены на медь активно растут в пятницу, обновляя максимумы с июня 2022 года, на фоне оптимистичных прогнозов спроса в Китае.
Укрсоцбанк увеличивает уставный капитал на 45%
Рекомендация: USCB, Укрсоцбанк, продавать
Укрсоцбанк (Unicredit Group) увеличивает уставный капитал на 44,9%, или на 570,8 млн грн, - до 1,841 млрд грн путем закрытого (частного) размещения простых именных акций. Решение об увеличении уставного капитала было принято на ежегодном Общем собрании акционеров ПАО «Укрсоцбанк» 20 апреля 2012 г. Кроме того, акционеры решили направить на выплату дивидендов по привилегированным акциям 25,1 тыс. грн, в резервный фонд - 742,66 тыс. грн, в другие фонды банка - 14,085 млн грн. Выплата дивидендов по простым именным акциям не предусмотрена.
Мы оцениваем новость как негативную для миноритарных акционеров Укрсоцбанка и рекомендуем «ПРОДАВАТЬ» его акции. Банк мотивирует увеличение уставного капитала желанием увеличить обязательные экономические нормативы: Н2 – адекватности регулятивного капитала и Н3 – адекватности основного капитала, а также необходимостью возврата субординированного долга UniCredit Group. Тем не менее, мы считаем, что данное решение продиктовано интересами мажоритарного акционера и негативно отражается на интересах миноритарных собственников. Рыночная стоимость размещения и обязательного выкупа утверждена исходя из биржевого курса по состоянию на 15 марта 2012 г. и составляет 0,22 грн. за одну простую именную акцию. Это на 20,5% меньше установленной нами справедливой цены акций Укрсоцбанка (0,277 грн за акцию) и на 60,3% меньше максимума за последние 52-недели – 0,5542 грн за акцию (28 апреля 2011 г.).
Частное размещение будет осуществлено в два этапа: первый - с 17 июля по 6 августа 2012 г., второй – с 7 по 10 августа 2012 г. Преимущественное право приобретения акций дополнительного выпуска будут иметь текущие акционеры банка пропорционально своей доле на 20 апреля 2012 г. Акционеры, желающие реализовать свое право на приобретение размещаемых акций, с 25 июня по 16 июля 2012 г. должны подать в банк письменное заявление и перечислить на соответствующий счет средства в сумме равной стоимости приобретаемых бумаг.
В случае если дополнительная эмиссия ценных бумаг пройдет в запланированном объеме, мы ожидаем изменений в размере free-float акций на фондовых площадках. По состоянию на 1.01.2012 группа UniCredit владела 95,42% акций банка, миноритарные акционеры - 4,58%. После частного размещения, в связи с отказом многих миноритарных акционеров выкупать акции допэмиссии, доля UniCredit в структуре акционеров может превысить 96%.
После проведения закрытого размещения, справедливая стоимость одной акции Укрсоцбанка понизится до 0,152 грн, что на 26,6% ниже цены закрытия 20 апреля 2012 г. – 0,207 грн. В данной ситуации мы рекомендуем «ПРОДАВАТЬ» акции банка.
Скачать документ |
Источник: Сортис
- SVGZ – покупать. Подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ для акций Стахановского ВСЗ с целевой ценой 9,66 гривны за акций 23 липня 2012 года
- KVBZ – покупать. ПОКУПАТЬ для акций Крюковского ВСЗ с потенциалом роста 124,4% от цены закрытия 20 июля 23 липня 2012 года
- OVO – покупать. Повысили целевую цену акций "Овостара" до $37,24 22 червня 2012 года
- HRTR – покупать. Рекомендация "покупать" для акций ХТЗ, понизив целевую цену до 2,38грн с 2,7 грн 23 травня 2012 года
- MSICH – покупать. MSICH - Компания увеличила прибыль на 9% - ПОЗИТИВНО 16 лютого 2012 года