Коментар КІНТО по акціях "Укрнафта"



19 ноября 2012 года
КИНТО

Рекомендация: UNAF, Укрнафта, — покупать


З початку року динаміка ціни акції «Укрнафти» виявилась гіршою за динаміку індексу УБ на 19 в.п.. Проте, в останні три місяці та місяць торгів спостерігаємо зворотній тренд — динаміка ціни акції краща за динаміку індексу УБ на 4 в.п.. Поточна ціна акції на рівні 140 грн. та попередня динаміка торгів свідчать про розуміння покупцями відносної дешевизни акції порівняно з ринком.
За результатами роботи січня–жовтня 2012р. спостерігаємо позитивний тренд подальшого уповільнення темпів зниження видобутку в річному виразі. «Укрнафта» за 10міс.2012р. видобула 1 млн. 710 тис. т. нафти, що на 2% нижче ніж за аналогічний період минулого року. Обсяг видобутку природного газу протягом 10міс.2012р. порівняно з 10міс.2011р. скоротився на 3,7% до 1 млрд. 336 млн. м3.
Фінансові результати діяльності компанії за 9 місяців 2012р. кращі за аналогічні результати минулого року. За звітністю, складеної відповідно ПСБО, чистий дохід за 9міс.2012р. порівняно з 9міс.2011р. зріс на 6% до 19,7 млрд. грн.. Валовий прибуток та EBITDA на 34% до 3,6 млрд. грн. та 3,2 млрд. грн. відповідно. Чистий прибуток за 9міс.2012р. зріс до 2,1 млрд. грн., що на 19% більше за аналогічний результат минулого року. Рентабельність діяльності за 9міс.2012р. за показниками EBITDA, валового та чистого прибутків вища порівняно з рентабельністю діяльності 9міс.2011р. на 1-3 в.п. Результат 3кв.2012р. гірший порівняно з 2кв.2012р.: чистий дохід знизився на 14%, до 6,3 млрд. грн., валовий прибуток та EBITDA на 11%, до 1,1 млрд. грн., та 915 млн. грн. відповідно. Чистий прибуток 3кв.2012р. практично на тому ж рівні що й прибуток 2кв.2012р.
Трейлінгові коефіцієнти, з урахуванням фінансової звітності складеної відповідно до ПСБО, на сьогодні становлять EV/S = 0,3; EV/EBITDA = 1,7; P/E= 3; P/В= 0,4. Такий рівень коефіцієнтів є низьким та вказує на суттєвий потенціал зростання ціни акції. Як і раніше акція виглядає привабливою для купівлі.

Источник: КИНТО



Компании

все компании