Коментар КІНТО по акціях Мотор Січ

Динаміка ціни акції ПАТ «Мотор Січ» залишається традиційно кращою за динаміку індексу УБ. Позитивний відрив протягом останніх тижня, місяця та трьох місяців становить 4 в.п., 6 в.п. та 10 в.п. відповідно. З початку року індекс УБ знизився на 47%, а ціна акції на 18%.
Голова правління ПАТ «Мотор Січ» В. Богуслаєв, в ході 8-го міжнародного авіакосмічного салону «Авіасвіт XXI–2012», повідомив, що підприємство оцінює обсяг виручки 2012р. на рівні $820-840 млн. та планує в 2013 р. наростити даний результат на 14%. Портфель замовлень на 2013р. очікується на рівні $1 млрд., а його формуванню сприятимуть розширення програми ремоторизації Ан-2, реалізація вагомого контракту з «Вертольотами Росії», подальше виконання контрактів на поставку двигунів для китайського навчально-бойового літака L-15, а також поставка двигунів для нового регіонального Ан-148. Щодо Ан-148 варто зауважити, що на сьогодні Україна та Росія вивчають можливість будівництва у Воронежі нової технологічної лінії з його виробництва. В планах – вийти на щорічне виробництво 30 літаків. Отже, маємо підтвердження попиту на даний літак та спростування чуток щодо можливого закриття програми Ан-148. Сьогодні успішно тривають випробування модернізованого військово-транспортного Ан-70, які завершаться до кінця року. Серійний випуск літака планується розпочати з 2014р. Двигун Д-27 виробництва Мотор Січі, яким комплектується Ан-70 у ході попередніх ресурсних випробувань, повністю підтвердив всі свої характеристики.
Успішність господарської діяльності емітенту підтверджують і фінансові результати компанії за 9 міс.2012р. Так, чистий доход компанії за цей період зріс на 28% до 5 млрд. грн. порівняно з аналогічним минулорічним показником; валовий прибуток – на 24%, до 2,5 млрд. грн.; EBITDA – на 45%, до 2,2 млрд. грн.;чистий прибуток – на 64%, до 1,4 млрд. грн. Підприємство працює з рекордним рівнем рентабельності – 50% за валовим прибутком, 43% за EBITDA та 28% за чистим прибутком. Аналогічні тенденції простежуються і в порівнянні результатів третього та другого кварталів поточного року.
Пораховані, з урахуванням фінансових показників за 3кв.2012р., трейлінгові коефіцієнти на сьогодні становлять EV/S = 0,48; EV/EBITDA = 1,1; P/E= 1,9, P/В= 0,5, які є надзвичайно низькими та вказують на потенціал зростання, що підтверджується і фундаментальною оцінкою компанії.
Враховуючи успішну діяльність компанії та перспективи її розвитку залишаємо рекомендацію купувати акції Мотор Січі.

Источник: КИНТО