Мотор Сич - аналитический обзор эмитента



18 октября 2016 года
Svit Invest

Рекомендация: MSICH, Мотор Сич, — покупать


ПАО «Мотор Сич» является крупнейшим производителем двигателей для самолетов, вертолетов и крылатых ракет в СНГ. «Мотор Сич» экспортирует свою продукцию в 106 стран. Рынок России в общем объеме экспорта компании составляет около 50%. Несмотря на то, что предприятие с 2014 года, начало свою маркетинговую переориентацию с российского рынка на дальнее зарубежье, например, отказавшись от поставок своих двигателей для российских крылатых ракет, оно не ощущает на себе недостатка в загрузке производственных мощностей и падения торговых оборотов. Продажи новых двигателей составляют 50% от чистой прибыли, ремонт и техническое обслуживание двигателей — 27%, энергетического оборудования производства — 14%. 90% продукции предприятия ориентировано на экспорт. Компания также принимает активное участие в реконструкции украинской газотранспортной системы. ПАО «Мотор Сич» является одним из самых высоко технологических предприятий Украины. Акции компании включены в индексную корзину Украинской Биржи с момента запуска Индекса UX. Российский вопрос. Двигателями производства «Мотор Сич» оснащены порядка 80% всех вертолетов, произведенных в России, региональные cамолеты Ан-140, Ан-148 и Ан-158, транспортные самолеты Ан-124 («Руслан»), Ан-225 («Мрия»), Ан-26 и перспективный Ан-70, специализированные самолеты Бе-200, учебно-боевые самолеты Як-130 и L-15, а также ряд тактических ракет. Основным российским контрактом предприятия является подписанный в 2011 году с холдингом «Вертолеты России» 5-летний договор на 1,5 млрд. долл. США, по которому ежегодно должно поставляться до 270 двигателей для вертолетов Ка-31, Ка-32, Ми-17, Ми-8 МТВ, Ми-24, Ми-28. На текущий момент этот контракт фактически заморожен ввиду прекращения военно-технического сотрудничества между Украиной и Москвой. Тем не менее, предприятию судя-по всему удается обходить данное эмбарго путем реализации своей продукции через совместные предприятия в Белоруссии и Китае. Это и позволяет ПАО «Мотор Сич» продолжать генерировать львиную долю положительного денежного потока. Перспективы новых рынков сбыта. В условиях мировой конкурентной борьбы на рынке авиадвигателестроения ПАО «Мотор Сич» приходится сталкиваться с такими гигантами авиационной отрасли, как «General Electric» (США), «Pratt&Whitney» (Канада), «Snecma/Turbomeca» (Франция), «BMW Rolls-Royce» (Германия/Англия), которые получают государственную финансовую и правовую поддержку, как в научно-исследовательских целях, так и в продвижении на рынке новой продукции. Несмотря на высоко конкурентную борьбу в авиастроительной отрасли ПАО «Мотор Сич» продолжает налаживать поставку своих двигателей в Польшу и Австрию. А именно, — предприятие заинтересовано в использовании своих двигателей «МС-500В» на польских вертолетах. Также в начале 2015 года, с австрийской компанией «Diamond Aircraft» — крупным производителем легких самолетов, был заключен долгосрочный договор, который предполагает поставку для самолета «DA50-JP7» турбовинтового двигателя «АИ-450С», разработанного госпредприятием «Ивченко-Прогресс» и изготовленного на «Мотор Сичи». В текущем, 2016 году, предприятие продолжило сотрудничество и исполнение долгосрочных контрактов на поставку и ремонт авиационной техники:

Читать далее в прикрепленном файле

Источник: http://svitinvest.com.ua


Скачать документ

Источник: Svit Invest

Другие рекомендации от Svit Invest


Компании

все компании