Коментар КІНТО по акціях ПАТ «Північний ГЗК»



6 августа 2012 года
КИНТО

Рекомендация: SGOK, Северный ГОК, — продавать


За підсумками торгової сесії 03.08.2012 індекс Української біржі переграв акції Північного ГЗК на 3,2 в.п., на місячному інтервалі – на 10 в.п. За останні три місяці ринок знизився на 20%, акції емітента – на 42%.
У липні 2012 року Північний ГЗК випустив 1205 тис. тонн залізо-рудного концентрату, що на 8,1% вище від показника за червень 2012 року і на 3,0% – ніж у липні 2011 року. За сім місяців 2012 року Північний ГЗК випустив 8495 тис. тонн концентрату, що на 3,7% вище показника за аналогічний період попереднього року.
За даними Bloomberg, за останній місяць ціна на залізну руду на спотовому ринку (імпорт Китай, Fines 62%, CFR) знизилась на 14%, до $116,7 за тонну, на інтервалі три місяці – на 19%.
Акції SGOK котируються з такими коефіцієнтами (за результатами останніх звітних чотирьох кварталів з 1-м кварталом 2012 року включно): EV/S – 1,23; EV/EBITDA – 2,0; P/E – 2,8. Ми вважаємо, що ринок переграє акції SGOK на інтервалі 12 місяців, зважаючи на вищі потенціали зростання, тому рекомендуємо продавати акції SGOK. Низхідний тренд на ринку ЗРС буде додатковим драйвером зниження ціни акції у 2012 році, що зменшить дивідендну дохідність по акціях українських ГЗК.

Скачать документ

Источник: КИНТО



Компании

все компании