Обзор фондлового рынка, август 2012

РЫНОК АКЦИЙ

По итогам августа большинство мировых рынков акций показали рост: европейские индексы выросли на 1-10% (лидеры Испания +5% и Греция +8%), индексы США выросли на 2%, Азия закрылась разнонаправлено (Китай -3%, Япония +2%). Российский рынок отскочил на 1%.

Данные макроэкономической статистики ранжировались по регионам. В США можно отметить постепенный рост экономики и незначительные улучшения на рынке труда. По данным «бежевой книги» улучшение наблюдались также в секторе недвижимости и розничных продаж. Исходя из неплохой экономической статистики, ФРС не спешит начинать новый раунд «количественного смягчения». Перспективы экономики Европы и Азии менее радужные, судя по макроэкономическим данным. В Китае продолжилась тенденция замедления роста ВВП, промпроизводства и розничных продаж. Еврозона зафиксировала рост безработицы до нового максимума 11,3%, опережающие рыночные индикаторы (индексы потребительских настроений, деловой активности) продолжили снижаться. В сентябре логично ожидать новые монетарные стимулы со стороны ЕЦБ.

Украинский рынок акций, который потерял с начала года 32% капитализации, в августе снизился на 6,3%. Торговая активность оставалась на низком уровне. Наиболее интересными для долгосрочных инвестиций на сегодня являются ликвидные акции защитных секторов, с сильными операционными перспективами. Таким критериям, на наш взгляд, соответствуют акции Мотор Сич и Центрэнерго.


РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

В августе низкая ликвидность банковской системы, девальвационные ожидания и отсутствие позитива на внешних рынках продолжают удерживать доходности на высоком уровне. Ставки по годовым гривневым ОВГЗ выросли до уровня 20%, по НДС-облигациям до 21,5%. По валютным ОВГЗ (доллар США) доходности остались на уровне 9,5%. Торговая активность была на низком уровне.

За месяц ОВГЗ в обращении стало на 0,945 млрд.грн. больше. При этом НБУ увеличили вложения в гособлигации на 3,2 млрд.грн., нерезиденты на 0,5 млрд.грн., коммерческие банки и прочие участники снизили вложения на 2,8 млрд.грн.

В банковской системе остатки на корреспондентских счетах оставались на минимальном уровне 15-18 млрд.грн., лишь к концу месяца восстановились до 21,7 млрд.грн. Ввиду низкой ликвидности межбанковские ставки колебались в диапазоне 16-31% и лишь к концу месяца снизились overnight -10%, KievPrime 1M - 23%.

На внешнем рынке украинского долга ситуация немного стабилизировалась: доходность суверенных украинских еврооблигаций с погашением в 2013г. снизилась с 8% до 7%. При этом котировки кредитно-дефолтных свопов (CDS 5Y) снизились с 830 до 811б.п.

Источник: УкрСиб Эссет Менеджмент