Аналитика от компании «КИНТО»

Обзор рынка


Европейские и американский рынки отыграли почти 2-процентные потери в начале вчерашнего дня после победы Ф. Олланда во Франции и проигрыша коалиционных сил на парламентских выборах в Греции. В определенный момент даже казалось, что рынки капитулируют. Однако довольно неожиданно и без особых на то причин, на рынках появились покупатели, в результате чего индексам удалось завершить день на нулевой отметке. Вероятнее всего, сказалась перепроданность рынков накануне и несколько чрезмерная негативная реакция инвесторов на результаты выборов во Франции и Греции.

Украинский рынок упал вместе с другими рынками, но не сумел отыграть потери к концу сессии. Соответственно, ликвидные акции снизились на 2-4%. Так, недавний представитель индексной корзины – Стахановский ВСЗ – вообще большую часть дня торговался с результатом -15%, и лишь в конце сессии падение сократилось до 8%. Концерн Стирол и Азовсталь упали почти до 3-летних минимумов; очень близко к аналогичному антирекорду закрылся и Алчевский МК – 7,9 коп. (ниже закрытие было лишь 4 октября 2011 года – 7,81 коп.).

Сильнее других эмитентов выглядели банки: Райффайзен Банк Аваль упал на 2,4%, а Укрсоцбанк – на 2,0%. На этом сказывается выкуп, который сдерживает проседание цен.

Сегодня в календаре важных макроэкономических данных не предвидится, поэтому рынки будут отыгрывать прошлые события и настроения. Утром Азия открылась незначительным ростом в 0,3%, Россия – падением на 0,2%, а европейские и американские фьючерсы сигнализируют о нейтральном начале торгов.



Новости



ВВП за 1кв2012 года в Украине упал на 0,3% кв/кв. Годовой рост резко замедлился до 1,8% г/г с 4,7% в 4кв2011 года.

Комментарий аналитика: Это предварительные данные, однако, они вряд ли будут сильно пересмотрены в финальной публикации в конце июня. В целом, подтвердился прогноз большинства аналитиков относительно резкого торможения экономики в 2012 году.

Можно назвать несколько причин этого:

1) Отрицательный эффект базы в сельском хозяйстве.

2) Стагнация в промышленности из-за торможения глобальной экономики и рецессии в Еврозоне в частности.

3) Завершение строительства объектов инфраструктуры к Евро-2012, на фоне отсутствия активизации частных инвестиций.

Единственным положительным фактором, который поддерживал экономику в 1 квартале, был потребительский спрос. Он оставался на высоком уровне за счет номинального и реального роста зарплат и соцвыплат.


Платежный баланс Украины в 1кв2012 составил $569 млн.

Комментарий аналитика: Несмотря на негативные прогнозы на 2012 год относительно размера дефицита платежного баланса, 1 квартал оказался весьма неплохим.

Во-первых, несколько сократился дефицит текущего счета: с $1,3 млрд. в 1кв2011 до $1,2 млрд. в 1кв2012.

Во-вторых, на 15% сократился отток денег в валюту: с $2,35 млрд. до $2 млрд.

В-третьих, за счет приватизации в энергетике повысился приток ПИИ: с $0,9 млрд. до $1,4 млрд.

В-четвертых, продолжилось активное привлечение кредитных средств реальным сектором.

На этом фоне наблюдался отток средств по статьям кредитов банков и государства. Также почти вчетверо сократился приток денег от других статей баланса: с $3,9 млрд. в 1кв2011 до $1 млрд. в 1кв2012.

Улучшение текущего счета в 1 кв. следует рассматривать как временное, а не системное явление. Прежде всего, следует отметить меньшие на 30% по сравнению с 2011 годом закупки газа из России. Это позволило сократить импорт товаров и услуг.

Также, после преодоления логистических проблем в марте возобновился экспорт зерновых. В этом направлении Украина все еще продолжает испытывать положительный эффект от рекордного урожая 2011 года.

Низкий спрос на валюту характерен для 1 кв. Вместе с тем, с приближением парламентских выборов и усилением девальвационных ожиданий у населения, можно прогнозировать, что спрос на валюту будет расти в 2-4 кв. года.

Таким образом, два крупнейших компонента улучшения платежного баланса – торговый баланс и спрос на валюту, вероятнее всего, развернутся до конца года. Основной импульс ухудшения можно будет ощутить в августе-октябре – после окончания Евро-2012 и перед парламентскими выборами.


Энергетические компании НАК «ЭКУ» за четыре месяца этого года произвели 26,8 млрд. кВт/час. (+6,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).

В т.ч.:

· ТЭС выработали 20,9 млрд. кВт/час э/э (+13%), что составляет 29,6% общегосударственного производства;

· ГЭС – 3,3 млрд. кВт/час э/э (-21,4%);

· Теплоэлектроцентрали – 2,5 млрд. кВт/час. э/э (соответствует прошлогоднему уровню);

Комментарий аналитика: позитивная новость для энергогенерирующих компаний. Тенденция большего роста объемов производства тепловой энергии, по сравнению с другими источниками энергии, продолжается.



сайт КУА "КИНТО"
тел. 390-57-60

Скачать документ

Источник: КИНТО