Макроекономічний зріз (Україна) - Аналітика "КІНТО"



6 грудня 2012 года
КИНТО

Платіжний баланс у жовтні.

інвестицій покрив лише $0,4 млрд., і ще $0,4 млрд. вдалося залучити через борги. А от девальваційні очікування напередодні виборів змусили населення хеджуватися від ризиків та активно купувати валюту, в результаті чого відтік готівки у валюту всередині країни склав $1,9 млрд. Інші статті додали $0,7 млрд. притоку. Таким чином, зведений платіжний баланс у жовтні закрився з $2 млрд. дефіциту.

Прогнозні макропоказники бюджету-2013.

ВВП +3,4%

Інфляція +4,8%

ВВП (ном.) 1576 млрд.грн.

Прогноз може бути досить оптимістичний з огляду на проблеми, які постають перед українською економікою. Та й багато параметрів залишаються невідомими, як то, чи продовжиться співпраця з МВФ, яким буде курс гривні, чи буде підвищення цін на газ та тепло на 30-50%, чи вдасться Україні пережити свій власний «борговий та фіскальний обрив» з піковими погашеннями наступного року і т.д.? Від цих факторів залежатиме економічне зростання і інфляція, тож у песимістичному варіанті країна може пережити кризу з падінням ВВП на 3-5% та інфляцією вище 10%, а у оптимістичному – зростання може відновитися до 2-3%, а інфляція не перевищить 5-7%.

Звіт МВФ по Україні.

Звіт був підготовлений ще у травні-червні, хоча опублікований лише на минулому тижні. Загальний висновок МВФ: економічне зростання гальмується, а ризики зростають. Політика досить незбалансована: фіскальна – м’яка, а монетарна – жорстка. Щодо валюти, МВФ оцінює гривню як «трохи переоціненою». Дві з трьох методик визначення справедливого курсу вказують на переоцінку в межах 8-13%, тоді як ще один метод навпаки фіксує девальваційний потенціал у 9%. Однак, як зазначає сам МВФ остання методика швидше відображає короткострокові фактори і не бере до уваги структурних проблем.

Консенсус-прогноз експертів на 2013 рік.

Очікування експертів значно погіршилися порівняно з попередніми замірами у серпні та квітні.

Місія МВФ працюватиме в Україні 7-17 грудня.

За словами М.Азарова, в ході зустрічей буде обговорюватися бюджет на 2013 рік та можливість нової програми stand by. Скоріше за все, нинішня програма не буде пролонговуватися. Щодо нової програми, то Україні для її затвердження доведеться виконати усі попередні умови, які продиктує МВФ. Стандартні умови можуть бути такими: скоротити дефіцит бюджету до 3% ВВП, підвищити ціни на газ для населення та ТКЕ на 50%, лібералізувати валютний ринок (елімінувати штучні адміністративні обмеження на валютному ринку, закінчити практику декількох валютних курсів, зобов’язатися перейти до більш гнучкого курсоутворення тощо). Загалом, все, що Україна виконала та не виконала, можна знайти у нещодавньому звіті МВФ за результатами консультацій.

НБУ наполягає на введенні 15% збору з продажу валюти.

Змінений законопроект передбачає зниження ставки до 10%. На минулому тижні гривня незначно знизилася з 8,16 до 8,1765. Різні посадові особи НБУ активно захищали 15-процентний збір до Пенсійного Фонду, який намагалися представити лишень як інструмент боротьби зі спекулянтами. Очевидно, значна увага до цього питання та наполегливість НБУ вказують на те, що податок має високі шанси (70%) бути введеним. Під питанням залишається, коли це буде зроблено: на цьому тижні, чи вже у новому парламенті.

Источник: КИНТО



Компании

все компании