Мы по-прежнему ставим на красное

Сегодня российский рынок открылся ростом основных индексов, РТС - 1 498,79 и растет, ММВБ - 1 463,98 и растет. Большинство бумаг торгуется в плюсе, исключение составляет лишь Уралкалий. Внешний фон нейтральный.
Сегодня стоит обратить внимание на выход отчетности по розничным продажам в еврозоне, блок индексов PMI по странам Европы, а также на непроизводственный индекс менеджеров по снабжению по расчёту Института управления поставками (ISM), подындекс деловой активности в непроизводственной сфере по расчету Института управления поставками (ISM) США и публикацию отчёта министерства финансов США по валютному рынку.
Cегодня в Китае откроется сессия высшего законодательного органа, на которой будет утверждено новое руководство на ближайшее десятилетие. Недавно Китай провозгласил новый курс, основной целью которого является рост внутреннего спроса за счет урбанизации и повышения уровня жизни. От законодателей ждут новых мер по регулированию рынка недвижимости, который по-прежнему остается слишком раздутым, и переназначения главы Народного банка Китая Чжоу Сяочуаня.
Экономическая политика Китая затрагивает прежде всего майнинг. Сегодня Северсталь опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2012 год, которые оказались хуже ожиданий рынка. Однако, рынок акций в отличие от рынка облигаций ориентируется, прежде всего, на будущие прибыли. Однако, текущий год для Северстали и всех компаний сектора будет очень сложным. Европа по-прежнему в кризисе и вряд ли стоит надеяться на нее спрос. Вся надежда на Китай и Россию. Однако, российская экономика движется к стагнации. Северсталь старается оптимизировать денежные потоки, пересмотрев в сторону снижения свои инвестиционные расходы. Данное решение должно быть позитивно оценено рынком.
Мы по-прежнему ставим на красное, полагая, что повышение прозрачности и борьба с воровством в полугосударственных компаниях должны обеспечить значительную премию в оценке этих компаний, т.е. данные стоки с высокой вероятностью должны обыграть индекс. Мы, прежде всего, ставим на традиционный суверенный junk - Транснефть, РусГидро, Аэрофлот. Конечно, наши оппоненты скажут, что все действия наших чиновников по борьбе с коррупцией в государственных компаниях обречены на провал. Вместе с тем, мы полагаем, что игра стоит свеч, дисконт за плохое корпоративное управления в акциях полугосударственных компаний выглядит неоправданным.
Фундаментальные данные очень противоречивы. Если в начале 20-го века было все понятно, при засухе, голоде, великой депрессии - идем вниз, в противном случае растем, то сейчас огромное количество факторов очень трудно учесть и сложить воедино. На помощь приходит технический анализ. Пока идет активное обсуждение голубых фишек, менее ликвидные инструменты готовятся к выстрелу. Потенциально хорошая ситуация с акциями МосЭнерго. Формирование конвергенции в купе с графической разворотной формацией, предполагает к росту актива. Примечательно, что объемы растут во время роста рынка и падают во время падения. Актив нащупал дно? Вероятнее всего что – да.
МосЭнерго (MICEX, Weekly)

Источник: Альпари