Мотор Сич в 1К13 увеличила чистый доход на 25% г/г до $240 млн

Мотор Сич в 1К13 увеличила чистый доход на 25% г/г до $240 млн



29 квітня 2013 года
АРТ КАПИТАЛ

Мотор Сич (MSICH)


Мотор Сич в 1К13 увеличила чистый доход по УСБУ на 25% г/г до $240 млн. Валовая
прибыль за квартал упала на 4,4% до $91 млн. Валовая маржа соответственно упала на 12
п.п. до 37,9%. EBITDA упала на 30% г/г до $56 млн. Соответствующая маржа упала на 18 п.п.
до 23%. Чистая прибыль упала на 43% до $40 млн. Маржа чистой прибыли упала на 20 п.п.
до 17%.

Алексей Андрейченко: Новость УМЕРЕННО НЕГАТИВНА для Мотор Сич. С одной стороны,
компании удалось увеличить чистый доход на 25% даже несмотря на то, что чистый доход
за 1К12 возрос на 43% г/г в связи с отложенным отнесением на доход поставок двигателей
в 4К11. С другой стороны, валовая маржа впервые с 1К2009 упала до уровня ниже 40%.
Маржа EBIT тоже упала, до 16,9% – самого низкого уровня с 1К2009, частично в связи с
ростом других операционных затрат, возможно разовым. Мы прогнозируем снижение
валовой маржи в 2013-м на 1 п.п., и, если снижение рентабельности продолжится в
следующем квартале такими же темпами, как и в первом, мы можем пересмотреть наши
прогнозы и рекомендацию.


Источник: АРТ КАПИТАЛ

Аналитик: Алексей Андрейченко
Другие обзоры по компаниям и отраслям от АРТ КАПИТАЛ


Компании

все компании