Кернел увеличил экспорт зерновых на 82% и масла на 66% г/г во 2К13ФГ

Кернел увеличил экспорт зерновых на 82% и масла на 66% г/г во 2К13ФГ



21 січня 2013 года
АРТ КАПИТАЛ

Кернел (KER)


Крупнейший в Украине производитель подсолнечного масла Кернел Холдинг опубликовал
операционные результаты работы за второй квартал нового финансового года, который
начался 1 июля. В зерновом сегменте, экспорт зерна вырос на 82% г/г и 114% к/к до
1,09 млн т, а объем перевалки зерновых через терминалы увеличился в 2,6 раза и 65%,
соответственно, до 1,22 млн т. Компания переработала 760 тыс т семян подсолнечника на свои
маслоэкстракционных заводах и экспортировала рекордный объем масла – 383 тыс т, что на
66% выше результата 2К12ФГ. Производство и продажи масла на внутреннем розничном рынке
Украины снизились на 31% и 28% г/г, соответственно. Финансовые результаты за этот квартал
будут опубликованы 28 февраля.

Андрей Патиота: новость УМЕРЕННО ПОЗИТИВНА для акций Кернел. Значительный рост
объемов в экспорта зерна и масла обеспечит компании рекордную квартальную выручку
выше $800 млн, но не гарантирует роста рентабельности. Цены на подсолнечное масло
практически не изменились в годовом измерении, а рост цен на зерновые на мировом и
отечественном рынках был относительно синхронным. По нашему мнению, операционная
рентабельность зернотрейдеров остается на достаточно низком уровне в пределах 6%. Поэтому
консолидированная рентабельность Кернел в октябре-ноябре по нашим оценкам не превысит
13%. Мы сохраняем нашу целевую цену для акций Кернела на уровне $19.8/акция, что по
текущему курсу означает рекомендацию ПРОДАВАТЬ.


Источник: АРТ КАПИТАЛ

Аналитик: Андрей Патиота
Другие обзоры по компаниям и отраслям от АРТ КАПИТАЛ


Компании

все компании