Астарта Холдинг, бъявила выручку по итогам 9M12 в размере 303,1млн. долл. (+14% г/г), EBITDA - 147,4 млн. долл. (-5%) и чистую прибыль - 107,6 млн. долл. (-19%).

Новость: Котирующаяся на Варшавской фондовой бирже компания Астарта Холдинг, крупнейший производитель сахара в Украине, бъявила выручку по итогам 9M12 в размере 303,1млн. долл. (+14% г/г), EBITDA - 147,4 млн. долл. (-5%) и чистую прибыль - 107,6 млн. долл. (-19%). Доход за 3кв12 составил 115,8 млн. долл. (+15% кв/кв и +15% г/г), EBITDA - 54,6 млн. долл. (-20% кв/кв и -9% г/г), а чистая прибыль - 39,1 млн. долл. (-32% кв/кв и -28% г/г). (Компания)



Тамара Левченко, старший аналитик Dragon Capital

Результаты компании оказались несколько хуже наших ожиданий и консенсус-прогноза агентства Bloomberg: выручка по итогам 3кв12 была на 1,4% ниже нашего прогноза в размере 117,5 млн. долл. и на 4,3% ниже консенсус-прогноза агентства Bloomberg в сумме 121 млн. долл. Квартальная EBITDA оказалась ниже на 7,5% нашего прогноза в размере 59,0 млн. долл. и на 4,5% ниже консенсус-прогноз агентства Bloomberg (57,2 млн. долл.). Помимо этого, квартальная чистая прибыль оказалась на 6,0% ниже нашего прогноза (41,6 млн. долл.) и на 20% ниже консенсус-прогноз агентства Bloomberg (48,8 млн. долл.).

Однако, компания Астарта объявила более оптимистичные по сравнению с нашим прогнозом целевые операционные показатели на 2012 г., ожидая объем выпуска сахара в размере 400 тыс. т (+8% г/г и на 13% выше нашего прогноза), объем производства зерна - 600 тыс. т (-9% г/г в связи с неблагоприятным влиянием погодных условий на урожай, однако на 8% выше нашего прогноза) и объем выпуска молока - 83 тыс. т (на 4,5% выше, чем мы ожидали). Мы подтверждаем наши операционные прогнозы на 2012 г., хотя не исключаем потенциальный рост стоимости компании, если Астарта выполнит свои производственные планы. Мы полагаем, что компания сможет компенсировать снижение цен на сахар, наблюдаемое в Украине в этом году, за счет более высоких цен на зерно во 2пол12 и также более высоких в годовом выражении объемов продаж, учитывая существенные остатки сахара, произведенного в 2011 г. (70% прошлогоднего выпуска) и зерна, собранного в 2011 г. (около 50% урожая).

Источник: Драгон Капитал