Астарта в убытке от девальвации гривны в 1К14, EBITDA выросла на 79%

Астарта в убытке от девальвации гривны в 1К14, EBITDA выросла на 79%



12 травня 2014 года
АРТ КАПИТАЛ

Астарта (AST)


Крупнейший украинский производитель сахара Астарта Холдинг опубликовал отчет за
первый квартал 2014 года. Выручка в гривне выросла на 21% г/г до 1,09 млрд грн (в евро
на 7% до 89 млн евро), EBITDA увеличилась на 79% до 450 млн грн (на 58% до 37 млн
евро). При этом компания зафиксировала чистый убыток 544 млн грн (45 млн евро) за счет
убытков от курсовой разницы, составивших 850 млн грн (70 млн евро).
Андрей Патиота: новость ПОЗИТИВНА для акций компании. Несмотря на то, что
компания прогнозируемо зафиксировала большой убыток в 1К14 за счет резкой
девальвации гривны, остальные ключевые финансовые показатели оказались лучше
наших ожиданий и консенсус-прогноза Bloomberg. Так, операционная и EBITDA
рентабельность повысились на 13 п.п. до 33% и 41%, соответственно. Основными
факторами повышения рентабельности стали высокие цены на сахара в Украине, прибыль
от переоценки биологических активов и запуск завода по переработке сои. Новый сегмент
повысил долю продукции с высокой добавленной стоимостью в общих продажах. В
следующих кварталах мы ожидаем значительного снижения негативного влияния
девальвации гривны на финансовые показатели Астарта, в то время как рентабельность
должна быть значительно выше, чем в прошлом году. Мы ставим нашу целевую цену и
рекомендацию по акциям Астарта на пересмотр, чтобы учесть высокую
неопределенность, связанную с прогнозированием финансовых показателей компании и
макроэкономических показателей в Украине в период политического кризиса и резкой
девальвации национальной валюты.


Источник: АРТ КАПИТАЛ

Аналитик: Андрей Патиота
Другие обзоры по компаниям и отраслям от АРТ КАПИТАЛ


Компании

все компании