Астарта опубликовала результаты за 9М13



15 листопада 2013 года
АРТ КАПИТАЛ

Астарта (AST)


рупнейший украинский производитель сахара Астарта Холдинг опубликовал результаты за 3К13 и 9М13. Выручка выросла на 10% г/г до 1,03 млрд грн в третьем квартале и на 14% до 2,79 млрд грн за девять месяцев. EBITDA в 3К11 снизилась на 36% до 283 млн грн и на 7% за девять месяцев до 1,1 млрд грн. При этом чистая прибыль в 3К13 и 9М13 практически не изменилась по сравнению с аналогичными периодами прошлого года, в основном благодаря фиксации разовой прибыли в 150 млн грн от приобретения Оржицкого сахарного завода в сентябре 2013. Андрей Патиота: новость НЕЙТРАЛЬНА для акций компании. Снижение рентабельности в третьем квартале было ожидаемо на фоне резкого падения цен на зерновые и довольно медленного восстановления цен на сахар в Украине. Тем не менее, показанные результаты выглядят неплохо при такой ценовой конъюнктуре. Как мы и предполагали, низкие цены на зерно значительно снизили эффект от первичного признания и переоценки биологических активов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С другой стороны, разовый эффект от «недежной» прибыли за счет покупки завода поддержал показатель чистой прибыли – без него чистая рентабельность снизилась в 3К13 до 17%, а за девять месяцев – до 26%. По нашему мнению, результаты третьего квартала не дали четкого ответа, насколько низкие цены на сахар и зерновые могут повлиять на результаты Астарта в конце этого и в следующем году. После выхода аудированной отчетности за 2013 год весной, а также с учетом ценовой конъюнктуры на тот момент, мы сможем при необходимости подкорректировать наши прогнозы и оценку компании. Пока же мы сохраняем нашу рекомендацию ПРОДАВАТЬ акции Астарта с целевой ценой $13.4/акцию.


Источник: АРТ КАПИТАЛ



Компании

все компании