Група компаній DIM розігрує однокімнатну квартиру в одному зі своїх житлових комплексі за донат на збір для забезпечення
Сергей Фурса: week in a glance...майские (у)грозы
Нетрадиционно тревожные традиционные майские праздники остались позади. Обычно за ними следует легкий всплеск активности, предваряющий летнее затишье, уже общее как для Украины, так и для всего мира. Но, если в мире все будет идти по плану, да и в начале мая американцы и европейцы не сильно расслаблялись, то активности на фондовом рынке Украины ожидать вряд ли стоит. Но, сначала о мировой закулисе, которая иногда отрывается от планов порабощения мира путем превращения в пепел духовных скреп, на торговлю на фондовом рынке. Индекс S&P500 на этой неделе впервые преодолел отметку в 1900 пунктов, прорвавшись таким образом в XX век. Удержать высоту и установить там флаг спекулянтов пока не получилось, и утро пятницы индекс открыл на отметке в 1870 пунктов. То ли американские торговцы испугались санкций со стороны ДНР и близлежащих территорий (шутка ли, там вообще запретили кока-колу), то ли корпоративные новости не всегда радуют.
Пока американские индексы штурмуют высоты, оставаясь при этом уже на протяжении последних трех месяцев в очень узком коридоре, европейцы тоже окопались вблизи вершин. В первую очередь конечно речь идет о Германии, которая пытается руководить этой камарильей. Индекс DAX начал пятницу на отметке в 9656 пунктов, также как и американцы потеряв завоеванные позиции в четверг. И снова может быть дело в санкциях ДНР, лично против фрау Меркель, хотя скорее всего дело в том, что рост европейской экономики оказался заметно ниже прогноза, а уровень инфляции остается ниже опасного уровня в 1%, что оказывает давление на ЕЦБ и принятие решения об облегчении кредитно-денежной политики на своем следующем заседании в июне. Снова все внимание будет приковано к Марио Драги, которому до сих пор часто удавалось решать вопросы, не переходя от слов к делу. Но теперь профессор может-таки пойти дальше по пути снижения ставок, борясь заодно и с укреплением евро. Тем более теперь он вынужден жаловаться еще и на новые напасти, как то на 220 млрд долларов оттока капитала из России в первом квартале. Рассерженный глава ЕЦБ первым раскрыл эту цифру, ведь перетекает не куда-нибудь, а именно к нему в хозяйство. Стимулируя спрос на евро.
В Украину пока не перетекают такие суммы, и о проблемах синьора Марио пан Кубив может только мечтать. В то же время на майские праздники наконец-то был открыт ящик Лагард, который в отличии от ящика Пандоры, открытый ранее, несет в себе не бедствия и горести, а много разных денег. И не только от самого МВФ, который перечислил Украине первые 3,2 млрд. долларов, но и всё сопутствующее финансирование. Это и деньги Всемирного банка и ЕБРР, работающих теперь в Киеве сверхурочно. Их работа уже в ближайшее время принесет Украине еще один-два миллиарда. ЕС вроде окончательно дал нам деньги, хотя с вечно озабоченными товарищами очень трудно понять, они решились или нет. А там вспомним и про японцев, которые обещали миллиардик. Из реальных денег, которые поступят в закрома Родины уже в понедельник, отметим выпуск еврооблигаций на 1 млрд. долларов. Этот выпуск может шокировать людей с расшатанными нервами (а после последних месяцев это большая часть страны), ведь доходность нового пятилетнего выпуска оказалась ниже 2%. В общем, можно поверить в чудеса и решить, что Украина проделала путь от страны третьего мира до вершин современной цивилизации всего за 2 месяца. Но все оказывается прозаичнее (к сожалению) и характеризуется лишь фразой «Вот что животворящая гарантия Минфина США делает». Так что пока американские пенсионные фонды покупали риск американского Минфина, будучи счастливыми наличию спреда в 30 б.п. Мелочь, на которую в Украине и не глянули бы, но приятно. В таких условиях обидно только то, что Украина ограничилась коротким бондом, не выпустив 30-летнюю бумагу или не воспользовалась передовым опытом Мексики, запустившей в свое время в обращение вечную бумагу. Доходность же еврооблигаций с украинским риском плавно снижалась всю последнюю неделю на фоне отсутствия новых российских глупостей, смягчению заявлений Кремля и относительно спокойному прохождению длинных выходных. В итоге к концу недели Украина-23 вновь придвинулась к доходности в 10%, что тем не менее очень высоко как для суверенных долгов страны, только что договорившейся с МВФ. Но снизится ниже ему пока не дают маневры миротворцев у украинских границ. Но, чем больше они маневрируют, тем меньше пугают и уже скорее раздражают.
Пока что эффект массивных привлечений не заметен на внутреннем рынке, прежде всего валютном. Гривна продолжает оставаться у отметки в 12,0 за доллар, отказываясь скатываться к 10,0,-11,0, где ее ждут неравнодушные эксперты. Привлеченные средства от МВФ пошли в резервы, которые Нацбанк теперь принципиально не тратит, и в бюджет, но оттуда тоже не вышли на рынок. Что вполне логично, ведь Минфин направит почти все на рефинансирование старых валютных долгов. Долги за газ Украина пока не оплачивает и правильно. На самом деле, платить по любым долгам России нынче выглядит бессмыслицей, ведь, как говорил когда-то Данила Багров, «Они еще за Севастополь не ответили». В конкретном денежном эквиваленте. Но, это все дела политические, из которых пока следует только то, что выход валюты удается сдерживать. При этом даже на внутреннем валютном рынке в апреле количество продавцов доллара превысило количество покупателей (кушать то надо), а сами объемы торгов опустились к минимальным значениям, как на межбанке так и на улице. Минимальные объемы торгов должны радовать, потому как покупка населением валюты всегда была тем же самым, что и прямые иностранные инвестиции с Кипра. Т. е. немножечко не тем, чем кажутся на самом деле. И если мы увидим рост этих объемов, то станет ясно, что нужные люди нашли нужные слова и подобрали ключик к нужным сердцам и сейфам.
На внутреннем рынке облигаций пока тишина. Причем продавцов даже меньше чем покупателей. Ключевым событием последней недели стало прояснения ситуации с выпуском новых НДС-облигаций. Объем выпуска составит 16,4 млрд. грн. Практически идентичный объему прошло выпуска. Но, нынешний Минфин оказался более гуманным, установив купонный доход на уровне 10%. Это позволит снизить дисконт, по которому бумаги будут покидать экспортеров. И это тем более важно, ведь в отличии от 2010 года пока не наблюдается очереди из желающих прикупить новый украинский госдолг. Хотя и излишним пессимизмом не будем страдать, ведь потенциальные покупатели есть и сейчас, а ситуация остается динамичной. И до выборов президента остается всего одна неделя. Этих выборов ждет и украинский рынок акций. Снова изготовившись к прыжку, но не находящий в себе силы для ралли. Индекс УБ начнет пятницу на отметке 1073 пунктов. Но теперь ралли все больше снится участникам, ведь сходятся все возможные катализаторы для Украины. Это и революция (и старожилы вспоминают ралли 2005 года) и президентские выборы (2010 год еще свеж в памяти). Осталось наконец всем вместе проснуться.
PS
«…Когда человеку кажется, что всё идёт наперекосяк, в его жизнь пытается войти нечто чудесное», Далай Лама
PPS
В обзоре представлено мнение исключительно автора, которое может отличаться от официальной позиции компании по вышеуказанным вопросам. Соответственно, представленная в обзоре информация не может трактоваться получателями рассылки и представителями СМИ как публичная и официальная. Для получения экспертного комментария по интересующим вас вопросам, просьба обращаться в пресс-службу Dragon Capital по тел. (044) 490 71 20 или по e-mail: pr@dragon-capital.com.
По материалам: Dragon Capital