Слияния и поглощения

Ответы предоставил Виталий Струков, управляющий директор, глава департамента инвестиционно-банковских услуг Concorde Capital

В этом году абсолютным рекордсменом на рынке M&A в мире является нефтегазовая отрасль. Сначала года заключено более 140 сделок на общую сумму свыше $100 млрд. Средний размер транзакции – около $800 млн.
Консолидация происходит как внутри отельных регионов по добыче газа и нефти между локальными компаниями, так и на глобальном уровне между крупнейшими международными компаниями. Совершено около 20 сделок, каждая из которых превышает $1 млрд. Крупные сделки совершаются в основном глобальными игроками, американскими региональными компаниями, а такжекрупнейшими китайскими компаниями. В основном сделки совершаются с премией 15-30% к средним мультипликаторам публичных компаний, которые находятся на уровне 4.5-5xEBITDA. Крупнейшей компанией в отрасли является Exxon Mobil, чья капитализация превысила
$420 млрд. Компания имеет одну из самых низких долговых нагрузок по сравнению с ближайшими конкурентами и накопила свыше $12 млрд.
наличных на счетах. В 2012г. EBITDA компании превысит $85 млрд. Также в сильной позиции находиться Chevron, которая зарабатывает около $60 млрд. EBITDA в год и накопила на счетах свыше $15 млрд. наличности. По нашим оценкам, обе компании могут до конца года совершить крупные приобретения. Бизнес PXPнаходиться только в США и приобретение активов BP Plcв Мексиканском заливе является для компании стратегическим.
Несмотря на привлекаемый долг $7 млрд, который превышает капитализацию PXP, составляющую $5 млрд., чистый долг к EBITDA в объединенной компании будет меньше 3-х. Также, по нашему мнению, консорциум из 10-ти банков кредитует данную сделку в таком объеме, потому что эти банки являются кредиторами BP и заинтересованы в том, чтобыBP погасила задолженность возникшую из-за  ущерба, нанесенного в связи с утечкой нефти в 2010г. в Мексиканском заливе. В этом году это уже четвертая продажа BP своих активов, но эта сделка является самой крупной. Перед этим BP объявила о продаже своего бизнеса по переработке в Южной Калифорнии за сумму свыше $1 млрд. По нашим оценкам BP может еще совершать продажи отдельных подразделений до конца года

По материалам: Инвестгазета